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升息疑慮消 新興市場債誘人

工商時報【陳欣文╱台北報導】

根據國際貨幣基金對全球經濟的展望，相較於成熟市場，新興市場到2022年的表現皆會領先群倫，基金業者表示，由於新興市場債目前在評價面仍具吸引力，輔以未來投資人對升息的疑慮將逐漸消退也有利新興債市表現，建議投資人可開始分批布局。

安本資產管理表示，新興市場實質利率依然具有吸引力。雖然聯準會在今年將會有進一步升息行動，多數新興國家如巴西、哥倫比亞、祕魯、印度與俄羅斯的央行可能會降息。隨著殖利率小幅下修，目前新興市場的評價面相對誘人。

新興國家對外貿易收支可望持續改善使新興市場經濟成長率在2017年將進一步加速，也讓新興公司債違約率仍保持在低點，預期美國公債殖利率緩步上升、川普稅務改革法案恐延後通過將使新興債遭受大幅賣壓的風險降低，有利於此資產類別的穩定。

安本新興市場主權債投資主管古艾德表示，新興市場對外貿易收支可望持續改善，加速新興市場的經濟成長率。此外，新興公司債受惠於較短存續期以及相對高的信用評等，可作為震盪下的防禦性配置。

除了各國新興市場國家的降息趨勢確立，原物料價格走穩，也會帶動新興債市日後表現。由於新興市場發債國多屬原物料出口國，故原物料行情升溫，這些出口國可以連帶受惠外，也可帶動新興國家的出口，改善對外貿易收支。

古艾德表示，新興債市存在許多不同的信評與投資機會，預期在美國公債殖利率緩步上升、川普稅務改革法案可能延後的情況下，有助於此類資產的穩定，同時他也預期，川普的保護主義對大宗商品出口國的影響是有限的，主因中國在大宗商品市場的地位，早已大幅超越美國，其成長在2017年10月的六中全會開會前可望保持平穩，隨著房地產銷售回春，將對大宗商品市場帶來支撐。